*Төменде ұсынылған аналитикалық материал инвестициялық ұсыным болып табылмайды. Біз портфельдің айтарлықтай бөлігі бекітілген кірістілігі бар борыштық құралдарда болуға тиіс екеніне сенімдіміз. Бірақ, клиенттердің акцияларға қызығушылығын ескере отырып, біз аналитикалық шолуларды сатып алуға ұсынбай, ұсынып отырмыз.
Теңіздегі FGP жобасы аяқталуда және бұл тізімдегі жай белгі ғана емес. Chevron үшін бұл жаңа дәуірдің басталуы: капитал шығындары азаюда, дивидендтер өсуде, ал бос ақша ағыны жылына $6–7 млрд артты. Компания ұзақ уақыт ішінде алғашқы рет ТСО-дағы үлесін ақшаға айналдыра алады.
бірақ, бұл тек басы ғана. Болашақта — Hess пен Гайанадағы активтердің әлеуетті жұтылуы күтілуде, бұл жерде өндірудің өзіндік құны — бір баррель үшін $28–32. Егер мәміле жасалатын болса, Chevron әлемдегі ең болашағы зор мұнай блоктарының біріне қолжетімділік апады және тәулігіне 4 млн баррелге дейін өсетін болады.
«Дайын активтерден болашақ ақша машиналарына» стратегиясы дамудың өз логикасын өзгертті. Бұл енді жерде капиталды қорғау ғана емес, ал дивидендті көгілдір фишканың мәртебесін сақтау арқылы жасалатын нақты экспансия.
Инвестициялық кейстің толық талдануы — төменде, Teniz Capital Investment Banking-тің жаңа есеп беруінде ұсынылады.