С момента нашей публикации о компании Valaris(VAL), цена на акции компании выросла на +99.1%.
Данный резкий рост обусловлен в том числе важным событием – на фоне активизации бурения на шельфе, швейцарский владелец глубоководных нефтяных платформ Transocean Ltd. (RIG) согласовал приобретение своего конкурента Valaris Ltd. (VAL) в рамках сделки, полностью оплачиваемой акциями, на сумму $5,8 миллиарда, которая будет закрыта во втором полугодии.
В результате сделки будет создана крупнейшая по рыночной капитализации в мире компания по строительству морских буровых платформ, имеющая флот из 73 морских платформ, включая 33 сверхглубоководных буровых судна, 9 полупогружных платформ и 31 самоподъемное судно.
При этом, инвесторы нефтесервисной компании Valaris за каждую принадлежащую им акцию получат 15,2 акций Transocean – что равносильно примерно +32% премии по сравнению с ценой закрытия 6 февраля. В следствие чего, акции Valaris подскочилина +34%, а объем внутридневной торговли превысил средний объем за год более чем в 10 раз.
Бурение на шельфе переживает бум, особенно в глубоководных районах, поскольку темпы роста добычи на сланцевых месторождениях США замедляются, а Exxon Mobil Corp. (XOM), ChevronCorp. (CVX) и другие компании разрабатывают проекты в Мексиканском заливе, у берегов Гайаны и Бразилии и в других местах.
По словам, генерального директора Transocean Килана Адамсона, компания строит буровую установку, способную удовлетворить любые потребности на любых глубинах по всему миру. При этом сделка поможет сократить долг Transocean, так как возможности, которые предоставляет флот самоподъемных буровых установок, позволяют Transocean дополнительно увеличить денежные потоки.
Компания Transocean продала свой флот самоподъемных буровых установок — в основном используемых для бурения на мелководье – в 2017 году, но не планирует выделять самоподъемные суда, которые она приобретет у Valaris.
Наша ставка реализовалась
Как мы ранее упоминали в нашем посте, Valaris представляет собой интересный инвестиционный кейс в секторе офшорного бурения.
Наглядным показателем восстановления рынка являлись дневные ставки аренды буровых судов. В разгар спада они опускались до $150–200 тыс. в сутки для современного глубоководного судна, теперь же резко пошли вверх. Такой рост доходов существенно улучшает финансовые показатели буровых компаний, таких как Valaris.
После многолетнего кризиса отрасль вошла в фазу восстановления: спрос на глубоководное бурение начал расти, а избыточные мощности были устранены. Данное улучшение рыночной конъюнктуры отразилось на выручке и прибыли Valaris. Вследствие чего, по нашему мнению, по мере дальнейшего повышения ставок и доходов Valaris смогла бы многократно увеличить свою прибыль, благодаря чему коэффициенты оценки бы снизились, привлекая новых инвесторов.
Как итог, наш тезис о том, что буровые подрядчики имеют шанс превратиться в “генераторы денежного потока” с потенциалом существенного роста капитализации, реализовался.
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией.