Kaspi.kz сделал стратегический шаг за пределы Казахстана, став контролирующим акционером одного из крупнейших игроков турецкого e-commerce - Hepsiburada. Сделка была закрыта в январе 2025 года, в результате чего Kaspi получил около 65% акций и вышел на рынок с населением более 85 млн человек.
Hepsiburada - это полноценная цифровая экосистема, объединяющая маркетплейс (1P и 3P), собственную логистику (HepsiJet, HepsiLojistik), финтех-сервисы (HepsiPay, BNPL), рекламную платформу и программу лояльности. Такая модель позволяет контролировать качество сервиса и одновременно масштабироваться.
За 2022-2024 годы компания заметно улучшила операционную эффективность: GMV и выручка продолжают расти, а EBITDA вышла в устойчивый плюс. Фокус сместился с агрессивного роста на монетизацию, оптимизацию логистики и снижение субсидий.
Для Kaspi эта сделка открывает доступ к крупному рынку и возможность масштабировать свою финтех-экосистему. Для Hepsiburada - технологические и управленческие синергии. При этом бизнес остаётся чувствительным к макрофакторам Турции и высокой конкуренции.
Подробнее читайте в нашем аналитическом отчете здесь.
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.