Рынок облигаций Казахстана: высокая доходность сохраняется, кривая инвертирована
Мы подвели итоги торгов на рынке облигаций KASE за период 27–30 апреля.
На прошлой неделе наблюдалась высокая активность по государственным бумагам, на которые пришлась основная доля оборота. Средняя доходность на вторичном рынке составила 15,5–16,8%.
Доходности формируют инвертированную кривую: максимумы сосредоточены в выпусках с погашением 2027–2029 гг. (~16,8%), тогда как более длинные бумаги (2030–2032 гг.) торгуются ниже - 15,2–15,8%.
Основной оборот пришёлся на выпуск MUM072_0014.
В валютном сегменте: доходности по государственным бумагам в USD находились в диапазоне 4,65–5,57%.
Корпоративный сектор:
- KZT: 18–22%
- USD: 11–12%
Сохраняется расширенный спред между гос- и корпоративными облигациями, что делает корпоративный сегмент привлекательным для инвесторов, готовых принимать кредитный риск.
Наибольший интерес наблюдался к бумагам: Mogo Kazakhstan, Лизинг Групп, Fincraft Group, BI Development.
Международный рынок: в фокусе инвесторов - суверенные облигации Индонезии, США, Венгрии, Чехии и Франции.
Вывод: Рынок сохраняет баланс между стремлением зафиксировать высокие доходности и осторожностью к рискам. Ключевыми факторами остаются ожидания по ставкам и инфляции, а также динамика курса тенге.
Подробности - в нашем аналитическом обзоре по ссылке.
_________________________________________________________________________________________
Актуальная аналитика инвестиционного рынка - Teniz Capital Investment Banking
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.