Intel возвращается в игру: ставка на AI и производство начинает окупаться
Мы уже писали про Intel (INTC) в декабре прошлого года, и ранее в этом месяце. И вот Intel опубликовал результаты за 1 квартал 2026 года, которые существенно превзошли ожидания рынка и подтвердили разворот ключевых бизнес-трендов. Акции компании за последние месяцы показали кратный рост: с ~$24 в сентябре 2025 года до потенциальных ~$81 на открытии 24 апреля 2026 года на фоне сильной отчетности и апгрейда прогнозов.
Основной драйвер – ускорение спроса на инфраструктуру искусственного интеллекта. Сегмент дата-центров и AI (DCAI) стал ключевым источником роста: выручка +22% г/г, а спрос на процессоры Xeon устойчиво опережает предложение. Параллельно компания фиксирует ~40% рост AI-связанной выручки, что подтверждает системный сдвиг в структуре спроса.
Важно, что меняется не только спрос, но и позиционирование Intel в технологическом стеке. Менеджмент прямо указывает на возвращение CPU как «контрольного слоя» в AI-инфраструктуре. Это усиливает долгосрочный инвестиционный тезис: рост серверных CPU может оставаться двузначным в 2026–2027 гг. на фоне масштабирования AI.
Второй критический фактор – прогресс в производстве. Техпроцесс Intel 18A демонстрирует более высокую, чем ожидалось, эффективность, что напрямую отражается в маржинальности. Валовая маржа в 1 квартале достигла 41% (против прогноза ~34,5%), что является сильным сигналом восстановления операционной дисциплины.
При этом бизнес остаётся неоднородным.
Foundry-направление (контрактное производство) пока убыточно, хотя убытки сокращаются. Это означает, что инвестиционная история Intel всё ещё требует времени и зависит от успешной коммерциализации внешних заказов. На уровне прогноза компания ожидает дальнейший рост выручки во 2 квартале и подтверждает позитивный тренд на год, несмотря на давление инфляции и временное снижение маржи из-за масштабирования новых техпроцессов.
Что это значит для рынка:
• AI-инфраструктура становится основным драйвером полупроводниковой отрасли
• Intel постепенно возвращает позиции за счёт комбинации спроса и технологического прогресса
• ключевой риск – темпы монетизации Foundry и контроль затрат
Подробности - в нашем аналитическом обзоре по ссылке.
____________________________________________________________________________________________
Актуальная аналитика инвестиционного рынка - Teniz Capital Investment Banking
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.