Акции урановых компаний демонстрируют уверенную динамику в апреле 2026 года. Бумаги Cameco (CCJ) прибавили 16,4% с начала апреля и 214,8% за последний год. При этом текущий рост выглядит не столько спекулятивным, сколько отражением усиливающегося фундаментального тренда.
Ранее, в материале «Уран: краткосрочная турбулентность, долгосрочный рост» от 10 марта 2026 года, мы отмечали, что геополитическая волатильность не меняет базовую инвестиционную логику сектора. С момента нашей публикации акции Cameco выросли на 5,3%.
Спрос возвращается: ядерная энергетика как структурный драйвер
Ключевой фактор – разворот в сторону атомной энергетики на глобальном уровне. После длительного периода стагнации правительства и корпорации вновь рассматривают ядерную генерацию как источник стабильной и низкоуглеродной энергии.
Отдельный драйвер – рост энергопотребления со стороны AI-инфраструктуры: дата-центры требуют устойчивых базовых мощностей, которые сложно обеспечить исключительно за счёт ВИЭ. В этой конфигурации атомная энергетика вновь становится критически важным элементом энергобаланса.
На уровне конкретики тренд подтверждается контрактами и господдержкой: Cameco заключила долгосрочное соглашение на поставку урана в Индию ($2,6 млрд, горизонт 2027–2035 гг.), США выделили около $2,7 млрд на развитие внутреннего ядерного топливного цикла и формально закрепили статус урана как стратегического ресурса. Дополнительно, в апреле в Техасе была запущена первая за более чем 10 лет новая урановая шахта в США – важный сигнал по восстановлению предложения.
Цены: коррекция в споте, сила в долгосрочных контрактах
Спотовая цена урана находится вблизи $87 за фунт (ниже январского пика $101), однако остаётся существенно выше исторических уровней. Более показательный индикатор – долгосрочные контракты: цены по ним достигли около $90 за фунт, что является максимумом с 2007 года. Это отражает готовность энергетических компаний фиксировать поставки на годы вперёд и подтверждает ожидания устойчивого спроса.
____________________________________________________________________________________________
Актуальная аналитика инвестиционного рынка - Teniz Capital Investment Banking
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.