GE Vernova (GEV) завершила II квартал 2026 года значительно сильнее прошлого года: выручка выросла на 22% — до $11,1 млрд, чистая прибыль — на 32%, до $649 млн, а скорректированная EBITDA увеличилась на 62% — до $1,25 млрд. Объём заказов почти удвоился и достиг $24,2 млрд, а портфель заказов вырос до $176 млрд. Несмотря на сильные результаты и повышение годового прогноза, акции компании по итогам 22 июля упали на 8,7% — до $985,03.
Главным драйвером остаётся энергетический бизнес. Заказы сегмента Power выросли на 134% органически — до $16,7 млрд, а объём законтрактованного газового оборудования достиг 116 ГВт. Спрос поддерживают как традиционная энергетика, так и строительство дата-центров: около 20% портфеля приходится именно на них. На фоне высокого спроса компания повысила ориентир по законтрактованным мощностям на конец года до не менее 125 ГВт и планирует увеличить производственные мощности до 30 ГВт в год к 2030 году.
Ещё одним источником роста становится электрификация. Выручка сегмента достигла $3,64 млрд, а заказы выросли на 66% органически. Только от дата-центров GE Vernova получила $2,7 млрд заказов за квартал и более $5 млрд за первое полугодие — это более чем вдвое превышает показатель за весь 2025 год. Компания также развивает новое поколение энергетического оборудования для гиперскейлеров, которое потенциально может увеличить объём поставок на каждый гигаватт мощности дата-центра в 2–3 раза.
На фоне сильного спроса GE Vernova повысила прогноз на 2026 год: ожидаемая выручка увеличена до $45,5–46,5 млрд, а прогноз свободного денежного потока — с $6,5–7,5 млрд до $11,5–12,5 млрд. При этом прогноз EBITDA-маржи остался на уровне 12–14%. Важный нюанс — значительная часть рекордного денежного потока сформирована авансами клиентов, поэтому менеджмент ожидает заметно более слабый FCF во втором полугодии.
Падение акций после сильного отчёта связано прежде всего с высокой планкой ожиданий. За предыдущие 12 месяцев бумаги прибавили около 79%, а с начала 2026 года — более 50%, поэтому значительная часть будущего роста уже была заложена в оценку компании. Теперь для инвесторов ключевым вопросом становится не сам рост бизнеса, а способность GE Vernova конвертировать рекордный портфель заказов и клиентские авансы в устойчивую прибыль и денежный поток.
Подробности - в нашем аналитическом обзоре по ссылке.
_________________________________________________________________________________________
Актуальная аналитика инвестиционного рынка - Teniz Capital Investment Banking
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.