Ранее мы уже писали о феномене neo-cloud – новом классе независимых провайдеров AI-инфраструктуры «Neo-Cloud: гонка за будущее AI-инфраструктуры».
С начала года акции Nebius (NBIS) прибавили 21,8%, а CoreWeave (CRWV) выросли на 9,5%. Новый виток новостей подтверждает, что компании остаются в центре AI-инфраструктурной гонки.
Nebius объявила о расширении присутствия в Европе – компания инвестирует в развитие дата-центров в Финляндии, усиливая свои позиции в регионе с доступом к дешёвой энергии и благоприятной инфраструктуре для AI-нагрузок. Это стратегически важный шаг: север Европы становится одним из ключевых хабов для энергоёмких AI-вычислений.
Дополнительным драйвером стало партнёрство с Nvidia. 16 марта 2026 года акции Nebius выросли на 15,0% за один день после сообщений о стратегическом партнёрстве с Nvidia. По данным Bloomberg, Nvidia планирует инвестировать около $2 млрд в Nebius в рамках совместного строительства дата-центров. Компания нацелена на развертывание более 5 ГВт вычислительных мощностей к 2030 году – инфраструктуры для обучения моделей, разработки ПО и так называемых AI-фабрик.
Nebius – это бывшая Yandex N.V., которая после реструктуризации сосредоточилась на международных AI-проектах и облачной инфраструктуре.
Параллельно рынок продолжает реагировать на сигналы со стороны Big Tech. После сильной отчетности Oracle (рост облачного бизнеса на 84% и увеличение портфеля контрактов на 325% г/г) усилился тезис о структурном спросе на AI-вычисления, что поддержало и CoreWeave, работающую с крупными клиентами, включая Microsoft и AI-стартапы.
Тем не менее, текущая динамика акций показывает, что рынок становится более избирательным. После первоначального ралли инвесторы начинают учитывать риски бизнес-модели: высокие капитальные затраты, зависимость от внешнего финансирования и пока ограниченную генерацию свободного денежного потока.
Neo-cloud остаётся одним из самых быстрорастущих сегментов, но одновременно – одним из самых капиталоёмких и рискованных. Ключевой тезис при этом не меняется: дефицит вычислительных мощностей для AI остаётся структурным ограничением отрасли. Именно вокруг этого дефицита и формируется новый инвестиционный сегмент – AI-инфраструктура, где уже появляются свои лидеры, но и усиливается конкуренция за капитал.
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.