Citigroup (NYSE: C) завершил III квартал 2026 года с лучшей квартальной выручкой за аналогичный период за последние десять лет. Выручка выросла на 8% г/г до $23,8 млрд, чистая прибыль — на 40% до $5,2 млрд, а прибыль на акцию (EPS) достигла $2,85 (+53%). Без учёта разового списания годом ранее рост EPS составил бы 27%.
Главный результат отчётности — повышение рентабельности материального капитала (RoTCE) с 8% до 11,5%. Одновременно операционные расходы снизились на 2%, а их отношение к выручке сократилось с 64,7% до 58,5%. Это свидетельствует о постепенном повышении эффективности банка после многолетней реструктуризации.
Основным источником прибыли остаётся сегмент Services, обеспечивающий международные платежи, торговое финансирование и кастодиальные услуги. Его выручка увеличилась на 15% до $6,6 млрд, прибыль — на 27% до $2,6 млрд, а RoTCE достигла 31,2%. Депозиты выросли на 16%, трансграничный платёжный оборот — на 10%.
Положительную динамику показали и другие направления. Выручка торгового бизнеса Markets выросла на 6% до $6,1 млрд, инвестиционно-банковского подразделения — на 6% до $1,7 млрд. Сегмент управления благосостоянием Wealth увеличил прибыль на 93% до $585 млн, а чистый приток клиентских активов достиг $38 млрд.
Отдельное значение результаты имеют для Казахстана. Citi работает в стране с 1994 года через Ситибанк Казахстан, который входит в глобальное направление Services. Банк обслуживает международные корпоративные платежи и предоставляет кастодиальные услуги иностранным инвесторам на KASE и AIX. За первое полугодие 2026 года его чистая прибыль составила 52,2 млрд тенге, а рентабельность капитала превысила 40%.
Реструктуризация Citigroup постепенно отражается на финансовых показателях. На графике на странице 4 обзора видно, что RoTCE за девять месяцев 2026 года достигла 12,6% против 7,7% по итогам 2025 года. Менеджмент повысил ориентир на текущий год до уровня выше 11%, а в долгосрочной перспективе рассчитывает выйти на 14–15%.
Дополнительным фактором повышения эффективности становится внедрение ИИ. Около 14 тыс. инженеров Citi используют инструменты автоматизации разработки, что позволило сократить расходы на внешних технологических подрядчиков на 30% год к году. Банк также развивает сервис токенизированных депозитов Citi Token Services, работающий уже в семи странах.
При этом сохраняются риски, связанные с завершением продажи мексиканского Banamex, будущими требованиями к капиталу и сезонным снижением активности в IV квартале. Несмотря на сильные результаты, акции Citigroup после публикации отчётности потеряли около 5%. При оценке примерно в 1,2 материальной балансовой стоимости рынок уже частично учитывает улучшение рентабельности.
Таким образом, Citigroup демонстрирует результаты многолетней трансформации: расходы находятся под контролем, прибыльность растёт, а разрыв с крупнейшими американскими конкурентами сокращается. Однако дальнейшая привлекательность акций будет зависеть от способности банка устойчиво повышать доходность капитала и достигнуть долгосрочных ориентиров менеджмента.
Подробности - в нашем аналитическом обзоре по ссылке.
_________________________________________________________________________________________
Актуальная аналитика инвестиционного рынка - Teniz Capital Investment Banking
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.