Фармацевтический гигант Bristol-Myers Squibb (BMY) переживает период трансформации. Компания готовится к потере патентов на ключевые препараты Eliquis и Opdivo, активно развивая новые направления.
За последние годы она приобрела несколько инновационных биотехов, включая MyoKardia, Karuna и RayzeBio, что позволит укрепить позиции в кардиологии, неврологии и онкологии.
Несмотря на высокую долговую нагрузку после крупных сделок, BMY сохраняет устойчивость: ежегодный свободный денежный поток превышает $10 млрд, долговая нагрузка снижается, а дивиденды остаются стабильными.
Компания продолжает инвестировать в исследования и разработки, обеспечивая себе рост в долгосрочной перспективе. Акции BMY сейчас выглядят недооценёнными — компания торгуется с мультипликатором ниже среднего по отрасли. На фоне выхода новых препаратов и восстановления маржинальности у BMY сохраняется потенциал переоценки на горизонте 2–3 лет.
Читайте подробнее в новом аналитическом обзоре Teniz Capital Investment Banking здесь.
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Мы убеждены, что существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако, учитывая интерес клиентов к акциям, мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.