Amazon показал сильный квартал с ростом выручки на 17% до $181.5 млрд и рекордной операционной прибылью $23.9 млрд. Основной драйвер — AWS, который вновь ускорился до +28% и демонстрирует лучший темп за последние кварталы на фоне растущих AI-нагрузок и спроса на вычислительные мощности.
Параллельно усиливается диверсификация: рекламный бизнес растёт на 24% и постепенно становится одним из самых маржинальных сегментов, а розница показывает заметное улучшение прибыльности благодаря автоматизации, регионализации логистики и росту частоты покупок в Prime. Это формирует более устойчивую модель, где рост обеспечивается не только AWS.
Однако ключевой фактор квартала — масштаб инвестиций. Капитальные затраты достигли $43.2 млрд за один квартал и ориентированы на ~$200 млрд по итогам года. Эти вложения напрямую давят на свободный денежный поток, который практически обнулился, несмотря на сильный операционный результат.
Таким образом, Amazon остаётся одним из главных бенефициаров AI-цикла через AWS и собственные чипы, но с характерным компромиссом: компания уже сегодня конвертирует рост в инвестиции, откладывая основной эффект на денежный поток на 2027 год.
Подробности - в нашем аналитическом обзоре по ссылке.
_________________________________________________________________________________________
Актуальная аналитика инвестиционного рынка - Teniz Capital Investment Banking
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.