Nokia: акции на 16-летнем максимуме
Акции Nokia (NOK) выросли до $11,72 по итогам торгов 29 апреля 2026 года – это максимум за последние 16 лет. С момента нашей публикации «Nvidia инвестирует $1 млрд в Nokia: партнёрство для развития сетей искусственного интеллекта» от 29 октября 2025 года акции прибавили 60%, с начала 2026 года – 79%, за последние 12 месяцев – 136%.
Тогда ключевым тезисом было стратегическое партнёрство с Nvidia на $1 млрд: развитие AI-RAN и инфраструктуры дата-центров. Сегодня рынок переоценивает Nokia уже в значительно более широком контексте.
Главный триггер текущего движения – подтверждение крупного дизайн-вина в сегменте IP-сетей. По данным Jefferies, Nokia получила стратегический заказ на переключательное оборудование от Google, который к концу Iквартала ещё не был отражён в портфеле заказов. Аналитик Janardan Menon отмечает, что именно IP-сегмент, а не оптика, стал главным драйвером повышения прогноза по выручке компании. Поставки начнутся уже со II квартала 2026 года, что означает быструю монетизацию нового контракта.
Результаты за I квартал 2026 года подкрепляют тезис: выручка составила $5,26 млрд (+4% г/г), сегмент Network Infrastructure вырос на 6%, при этом Optical Networks прибавил 20%. Nokia также подтвердила прогноз по скорректированной операционной прибыли на уровне €2,0–2,5 млрд на 2026 год. EPS вырос на 67% г/г, хотя и незначительно не дотянул до консенсуса.
Дополнительный драйвер – расширение партнёрств: совместно с Blaize Holdings и PTDatacomm Nokia развивает проекты в Юго-Восточной Азии, ориентируясь на рынок суверенного AI с оценкой до $140 млрд к 2030 году.
Риски остаются. Аналитики указывают на вероятность переоценки при текущих мультипликаторах. Мобильный сегмент, формирующий около половины выручки, демонстрирует стагнацию, а конкуренция со стороны Ericsson и Huawei остаётся высокой. Ключевой фактор на ближайшие кварталы – исполнение новых контрактов.
_________________________________________________________________________________________
Актуальная аналитика инвестиционного рынка - Teniz Capital Investment Banking
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.