Акции Airbnb (ABNB, Nasdaq) выросли на 17,4% за один торговый день - до $178,07 по итогам торгов 7 августа 2026 года - после отчёта за II квартал, превзошедшего ожидания рынка. С момента нашего материала «Кто зарабатывает на Чемпионате мира по футболу 2026?» от 16 июня, когда бумага торговалась около $141, акции прибавили более 26%.
Тогда мы включали Airbnb в число бенефициаров ЧМ - за счёт трансграничного спроса и притока новых хостов. Текущий отчёт этот тезис подтверждает: во время турнира более 150 000 домов в городах-хозяевах были размещены на платформе впервые.
По итогам II квартала выручка выросла на 17% г/г - до $3,6 млрд, а валовой объём бронирований (GBV) прибавил 16% - до $27,2 млрд. Показатель Nights & Seats Booked увеличился на 10%, до 148 млн. Чистая прибыль составила $816 млн (+27% г/г), скорректированная EBITDA - $1,3 млрд при марже 35%. Свободный денежный поток достиг $1,3 млрд за квартал и $4,8 млрд за последние 12 месяцев, что отражает капиталоёмкую, но высокомаржинальную модель бизнеса.
Ключевой драйвер переоценки - переход компании к «AI-native» модели. Airbnb ускорила запуск новых продуктов, снизила издержки на поддержку клиентов (около –16% на бронирование) и повысила конверсию. Отдельно рынок отмечает сегмент отелей, растущий примерно втрое быстрее сегмента домов, и ускорение притока новых пользователей - рост первичных бронирований на 11% стал максимальным за четыре года. На фоне результатов менеджмент повысил годовой прогноз по выручке и по марже (скорр. EBITDA не менее 35,5%), а в отчётном квартале компания выкупила акций на $1,1 млрд, сохранив ещё $3,4 млрд в рамках программы обратного выкупа.
Ключевые риски сохраняются. Рост маркетинговых расходов (+27% г/г) давит на маржу в фазе активных инвестиций, во втором полугодии ужесточается база сравнения, а геополитический фон (Ближний Восток) и регуляторные споры - штраф в Испании и налоговый спор с IRS - остаются факторами неопределённости. Значительная часть позитива уже отражена в котировках после резкого роста.
_________________________________________________________________________________________
Актуальная аналитика инвестиционного рынка - Teniz Capital Investment Banking
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.