В июне 2025 года Warner Bros. Discovery (WBD) объявила о планах разделить бизнес на две независимые публичные компании. Первый сегмент — Global Networks — объединит кабельные и эфирные телеканалы, новостные и спортивные сети, сохранив устойчивый денежный поток и большую часть долга.
Второй сегмент — Streaming & Studios — сосредоточится на стриминге HBO Max и производстве контента студии Warner Bros., начав работу с минимальной долговой нагрузкой.
Разделение преследует цель раскрыть реальную стоимость активов WBD и повысить стратегическую гибкость. Руководство считает, что новая структура привлечет разные группы инвесторов: ценностных – в телеканалы, ориентированных на рост – в стриминг.
По прогнозам, к 2026 году стриминговая платформа нарастит базу подписчиков до 150 млн+, укрепив позиции в конкуренции с Netflix, Disney и Amazon.
Вопросы остаются — от регуляторных согласований до темпов падения традиционного ТВ. Однако при успешной реализации разделение может стать переломным моментом, увеличив капитализацию обеих компаний и снизив долговое бремя. Инвесторы получат доли в каждом из направлений и возможность выигрыша за счёт роста стоимости активов.
Читайте подробнее в новом аналитическом обзоре Teniz Capital Investment Banking здесь.
*Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Мы убеждены, что существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Но, учитывая интерес клиентов к акциям, мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.