Снижение переработки нефти в России и новый виток конфликта между США и Ираном одновременно усиливают давление на рынок топлива. Для Казахстана эта ситуация особенно важна накануне уборочного сезона и планового ремонта Павлодарского НПЗ.
В России производство нефтепродуктов остаётся под давлением: переработка нефти в июне оценивалась примерно в 4,1 млн баррелей в сутки, а производство бензина - примерно на 25% ниже прошлогоднего уровня. Дефицит дизеля в период уборочной может замедлить сбор урожая, повысить расходы аграриев и повлиять на качество пшеницы.
Для Казахстана эффект неоднозначен. Более высокая цена на нефть поддерживает экспортную выручку и тенге, однако дорогой дизель, возможное сокращение поставок из России и рост стоимости удобрений увеличивают расходы сельхозпроизводителей.
Главным внутренним риском станет ремонт Павлодарского НПЗ с 18 сентября по 17 октября - именно в период активной уборочной кампании в северных регионах страны. Устойчивость топливного баланса будет зависеть от накопленных запасов дизеля, осенних поставок аграриям и фактического импорта из России.
При этом топливный дефицит уже приобретает региональный характер: Узбекистан резко увеличивает импорт бензина, а Кыргызстан получает более 90% бензина из России и остаётся одним из наиболее уязвимых рынков Центральной Азии.
Подробности - в нашем аналитическом обзоре по ссылке.
_________________________________________________________________________________________
Актуальная аналитика инвестиционного рынка - Teniz Capital Investment Banking
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.