Meta Platforms (META) завершила II квартал 2026 года с сильным ростом основного бизнеса. Выручка увеличилась на 28% г/г, до $60,8 млрд, превысив ожидания рынка, а рекламная выручка достигла $59,4 млрд (+27%). При этом прибыль на акцию составила $6,18 — ниже ожиданий примерно в $7,2 из-за судебных начислений и расходов, связанных с сокращением сотрудников.
Рекламный бизнес продолжает ускоряться благодаря AI. Количество рекламных показов выросло на 14%, а средняя цена объявления — на 12%. Новые модели ранжирования Meta уже дали +8,3% к кликам и +15,7% к конверсиям на Facebook, показывая, что инвестиции в искусственный интеллект начинают напрямую усиливать монетизацию существующих платформ.
Одновременно растёт и аудитория экосистемы: Family of Apps достигла 3,6 млрд ежедневных активных пользователей, Instagram — 2 млрд, а Threads превысил 500 млн ежемесячных пользователей. Это даёт Meta масштабный канал для распространения будущих AI-продуктов практически без необходимости создавать новую пользовательскую базу с нуля.
Однако цена AI-гонки становится всё заметнее. Капитальные затраты за квартал достигли $31,1 млрд, увеличившись на 83% г/г, а свободный денежный поток сократился с $8,5 млрд до всего $784 млн. Годовой ориентир капитальных затрат составляет $130–145 млрд — средства направляются прежде всего на дата-центры, вычислительные мощности и AI-инфраструктуру.
Meta при этом пытается превратить AI из статьи расходов в самостоятельный источник дохода. Уже 9 млн малых бизнесов используют генеративные инструменты компании, годовой run-rate решений Advantage+ превысил $75 млрд, а бизнес-агентами в WhatsApp и Messenger еженедельно пользуются более 1 млн компаний. Компания также развивает персональных AI-агентов, API собственных моделей и рассматривает возможность прямой монетизации вычислительных мощностей.
Рынок пока относится к этой стратегии осторожно: после отчётности акции Meta снижались примерно на 7–8% на расширенных торгах. Главный вопрос для инвесторов смещается от темпов роста рекламы к окупаемости масштабной AI-инфраструктуры. Рекламное ядро уже демонстрирует эффект от новых технологий, однако значительная часть инвестиций направляется в направления, экономика которых пока не доказана.
Подробности - в нашем аналитическом обзоре по ссылке.
_________________________________________________________________________________________
Актуальная аналитика инвестиционного рынка - Teniz Capital Investment Banking
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.