«Қазақстан Темір Жолы» (КТЖ) готовится к IPO на Гонконгской фондовой бирже. По сообщениям СМИ, компания рассчитывает привлечь около $1 млрд, а потенциальное размещение может составить до 25% акций при обсуждаемой оценке компании примерно в $10 млрд. При этом «Самрук-Қазына» планирует сохранить не менее 75% капитала.
Одной из ключевых целей размещения станет снижение долговой нагрузки и финансирование крупных инфраструктурных проектов. Общий объём обязательств КТЖ составляет около 4,7 трлн тенге ($10,2 млрд), тогда как в 2025 году выручка компании выросла на 27% — до 2,76 трлн тенге, а чистая прибыль более чем удвоилась — до 344 млрд тенге.
Главным инвестиционным кейсом КТЖ остаётся растущая роль Казахстана в транзите между Китаем и Европой. В 2024 году объём перевозок по Среднему коридору вырос на 62% — примерно до 4,5 млн тонн, а контейнерные перевозки между Китаем и Европой увеличились в 27 раз. При этом дальнейший рост зависит от расширения инфраструктуры и способности компании справиться с высокой долговой нагрузкой.
Выход КТЖ в Гонконг также отражает растущую роль китайского капитала в финансировании казахстанской инфраструктуры. Компания уже начала привлекать средства в юанях, а потенциальное IPO может расширить доступ к международным инвесторам и новым источникам финансирования.
Подробности - в нашем аналитическом обзоре по ссылке.
_________________________________________________________________________________________
Актуальная аналитика инвестиционного рынка - Teniz Capital Investment Banking
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.