2 сентября 2026 года CEO Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.B) Грег Абель дал первое развёрнутое интервью CNBC из Токио. Это первое публичное выступление нового руководителя о стратегии – и оно во многом подтверждает то, о чём мы писали по итогам II квартала.
📌Япония – «инвестиция на многие десятилетия». Berkshire владеет более 10% в каждом из пяти торговых домов (Mitsubishi, Mitsui, Itochu, Marubeni, Sumitomo) – порог был превышен только с согласия самих компаний. Абель прямо указал на рост дивидендов и продолжение байбэков как на источник доходности и заявил, что компания ищет новые сделки в Японии, в том числе совместно с партнёрами.
📌Рост доходности JGB – не проблема. Доходность 10-летних облигаций Японии достигла 3% – максимума за 30 лет. При этом ни один из торговых домов не назвал это фундаментальным вызовом. Иеновый долг Berkshire (свыше $15 млрд) примерно соответствует стоимости вложений, средний срок до погашения – более 5 лет, а дивиденды по-прежнему превышают процентные расходы. Berkshire намерена и дальше занимать в иенах.
📌Alphabet (GOOGL): как появился блок на $10 млрд. Позицию инициировал Баффетт около 15 месяцев назад. В конце мая Абелю поступил звонок с предложением участвовать в размещении – Berkshire запросила блок от $10 млрд с дисконтом 6,5%, Баффетт согласовал параметры. Мотив: AI меняет все бизнесы Berkshire, а Google – один из ключевых игроков. Отношения с Баффеттом (96 лет) – ежедневный диалог, но финальное решение за Абелем.
📌Энергия – главное ограничение AI-бума. По словам Абеля, проблема не в генерации, а в сроках подготовки площадок. В Iowa дата-центры уже дают ~8% нагрузки Berkshire Hathaway Energy. Условия для гиперскейлеров жёсткие: нулевое влияние на тарифы других клиентов, контроль водопотребления, согласие сообществ. Отказов по площадкам пока не было.
📌Жильё и экономика. В июле Berkshire закрыла покупку застройщика Taylor Morrison за $6,8 млрд, а в публичном портфеле нарастила Lennar и D.R. Horton – ставка на структурный дефицит жилья в США, но без расчёта на быстрое восстановление рынка. Фундамент экономики через Q2 Абель называет «очень сильным», однако потребитель «явно испытывает боль» – каждый доллар растягивается всё сильнее.
Мы уже обращали внимание на компанию в материале «Berkshire Hathaway: компания начала использовать рекордный кэш» от 22 августа 2026 года, где отмечали переход от накопления ликвидности к её использованию и первые контуры стиля Абеля. Интервью подтверждает этот тезис: Япония, AI-инфраструктура и жилищный сектор – три направления, куда пойдут $365 млрд.
Риски: рост ставок в Японии сужает carry по иеновому долгу; Alphabet куплена на высоких мультипликаторах в разгар капексового цикла; сопротивление дата-центрам в США усиливается; при высоких оценках рынка $365 млрд кэша сложно разместить с прежней доходностью.
🔔Актуальные новости и доступ к торговле ценными бумагами в нашем приложении и на сайте.
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Мы убеждены, что основную часть инвестиций следует размещать в инструментах с фиксированной доходностью.